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彩虹彩管三星转型还是不转型 彩管业面临生存与毁灭抉择

转型还是不转型 彩管业面临生存与毁灭抉择

“不转型是等死,转型是找死,相比之下,转型至少还有希望”

彩管业应该是证券市场近年来营运最为凄惨的行业,几乎所有的上市公司都难逃亏损的命运,这似乎是一个没有赢家且看不到前途的行业。

*ST赛格旗下的赛格日立日前宣布全面停产,上海永新则在关停部分生产线后,选择把剩余的彩管生产线迁往内陆城市。但令人吃惊的是,彩管龙头企业彩虹股份(600707)却大手笔引入四条彩管生产线,似有与CRT共存亡的勇气。未知的是,CRT这份正在萎缩的“蛋糕”还能吃多久?

彩虹股份的“逆市而行”

7月28日,彩虹股份发布公告称,将置入4条彩管生产线,进一步扩大彩管产能,使彩管产能达到年产1500万只。在很多人士看来,彩虹股份的行动显然是“不可思议”。银河证券分析师朱力军认为,置入的彩管资产虽然丰富了产品线,但公司整体的盈利能力和盈利手段却没有得到根本提高,由于彩管行业进入到成熟期,市场需求在减少,供大于求的局面仍然存在,彩虹股份的经营形势依然让人担忧。

彩虹股份董秘刘晓东对这次收购则表现出十足信心。他在接受记者采访时表示,在收购这四条生产线后,廓清了该公司在集团公司里的产业定位,而且公司的产品非常齐全,产量很大,作为全国最大的彩管生产厂商,虽然行业不景气,但依靠成本节约、技术优势和规模效应,还是有生存空间的。此外,刘晓东还认为,彩虹股份的彩管生产,零配件基本上由自己来配套生产,这也可以降低一部分采购成本。

但在东方证券分析师张小嘎看来,彩虹股份的行动蕴涵着另一层意思,就是该公司希望能够坚持这几年,等其他的彩管企业纷纷关闭后,自己成为中国彩管市场寥寥无几的幸存者。但张小嘎也表示,该公司能不能幸存很难预料,或许还能侥幸熬过这几年,但一个夕阳行业已经难言投资价值。

从彩虹股份新引入的生产线盈利能力来看,这四条生产线与彩虹股份原有生产线一样是处于亏损状态的,彩虹股份能否“负负得正”实在难以预料。

正在萎缩的“蛋糕”

事实上,整个彩管行业已经被称为夕阳产业了,所以市场对于*ST赛格旗下赛格日立彩管生产线的全面停产,也早有预料。在2005年彩管陷入全行业亏损后,包括赛格日立在内的中国八大彩管生产企业曾经联手应对行业危机,提出联合限产的措施,可由于彩管行业的产能过剩加之平板电视的快速崛起,一切努力似乎都无济于事。

张小嘎认为,平板电视取代CRT是一种必然的趋势,虽然现在CRT市场还有80%左右的彩电市场份额,但近两年将会是平板电视崛起的拐点,因为近几年各家厂商投资平板电视的规模越来越大,现在也差不多到产能释放的时候。从政策层面上来说,不可能一直让平板电视亏损,最近信产部也在出台一系列扶持平板电视的政策,所以平板电视的崛起肯定要挤压CRT市场的份额,今年可能还会稳定一些,但明年就会改变。

彩虹股份董秘刘晓东在接受记者采访时也承认,平板取代CRT是一种必然趋势,但至少在今后很长一段时间内,或者说10年以内,CRT市场依然会和平板电视平分秋色。

刘晓东认为,不能否认平板电视的崛起正在挤占CRT的市场空间,但这并不意味着平板电视就能很快取代CRT,平板电视的快速增长是因为它的基数很低,所以增长很快。但CRT占彩电市场份额的比例不会很快就出现大幅度下降,CRT未来的增长空间在二、三线城市和广大的农村市场,以及广大的发展国家,在这些区域,CRT还是拥有很大的性价比优势。

在转型中寻找出路

虽然彩虹股份似乎拥有与CRT共存亡的勇气,但由于行业前景的问题,分析人士依然对其战略持非常谨慎的态度。与彩虹股份不同的是,绝大多数的彩管企业还是选择了转型。福地科技应该是转型得最为彻底的彩管企业之一,在地方政府的主导下,这家曾经以彩管生产为主的企业脱胎换骨成为公路类上市公司,目前已经更名为东莞控股(000828)。

除了福地科技这种主业完全转型的例子,更多的企业则是选择了向平板电视方向发展。彩虹股份的控股股东彩虹集团已经与四川长虹(600839)合资,计划投资60亿元筹建等离子屏生产,并拟投资13亿元建设国内第一条液晶玻璃基板生产线。除此之外,*ST安彩(600207)投资建设液晶屏玻璃基板生产线已经启动,S三星的两条镀膜玻璃生产线项目取得实质进展,*ST赛格也正在讨论主业转型的问题,彩管类上市公司的转型的道路正在加速进行。

不过,投资者依然要看到的是,这种转型面临着相当大的压力和风险。“可以说,现在彩管企业不转型是等死,转型是找死,只不过转型至少还有希望,不转型连希望都没有。”张小嘎很认真地说,他认为彩管企业如果向平板电视转型,需要大量的资金和技术,很多彩管企业根本就没有这个能力,而且现在平板电视竞争也是非常激烈,等到新项目投产了,像彩管行业一样的行业亏损说不定又开始了,就是永远走在别人的后头,滋润几年,然后就开始过亏损的日子。

此外,有分析人士也指出,很多彩管行业及其配套企业处于亏损状态仍然在生产有很多的政治因素,因为考虑到GDP增长以及职工安置等问题。因此,这些企业的转型绝大部分都要依赖地方政府,如果没有地方政府的支持,绝大部分的转型都不会成功。现在银行已经不敢向这些企业贷款了,即使有新的项目,风险太大,比如*ST安彩就是一例,没有银行敢贷款,所以它的液晶基板项目进展缓慢,等到出来了,或许市场又变了。

(来源:EEPW)


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